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Zinsen scheinen vorerst auf tiefen Niveaus einzementiert

Optimal - Finanzen — Fri, 03 Feb 2012 17:37:25 +0000

EZB als Staatenfinanzierer und Bankensanierer

Während die europäischen Politiker wöchentlich von einem Krisenmeeting zum anderen stürmen und sich besonders die Situation um Griechenland immer stärker zuspitzt, verhält sich die Europäische Zentralbank (EZB) unaufgeregt und ruhig. Wenig ist derzeit von Herrn Draghi zu hören und das ist kein Zufall. Hat doch die EZB mit der Bereitstellung von rund 500 Mrd. Euro für drei Jahre zu einem Zinssatz von 1% an die europäischen Banken längst ihren Beitrag zur Abarbeitung der Krise geleistet. Längst hat die Notenbank mit ihren Prinzipien gebrochen und ist in das Geschäft der Staatenfinanzierung und der Bankensanierung eingestiegen. Kein Wunder also, dass die Refinanzierung von Spanien, Frankreich und Italien gerade im kurzen Laufzeitbereich in den ersten Wochen des Jahres plötzlich wieder zu niedrigeren Zinssätzen möglich war und auch erfolgreich verlaufen ist. Dank der billigen Refinanzierung durch die EZB ergeben sich für die Banken wunderbare Zinsüberschüsse. Indirekt finanziert also die EZB zusätzlich zu den offiziellen Aufkäufen von Staatsanleihen auch auf diesem Wege die Defizite der schwächeren Euroländer. Zumindest für Italien, Spanien und Frankreich hat das zu einer erheblichen vorläufigen Entspannung geführt.

Ganz anders die Situation in den Top-Krisenländern Griechenland und Portugal. Dort haben die Marktteilnehmer bereits ihr finales Urteil gefällt. Griechische Staatsanleihen handeln je nach Laufzeit nur noch bei 20-40% ihres Nominalwertes. Das heißt, dass niemand mehr an die Rückzahlung zu 100% glaubt und inzwischen ein Schuldenschnitt von rund 70% unterstellt wird. Bemerkenswert ist nur, dass der mit wahrscheinlich rund 100 Mrd. Euro inzwischen größte Gläubiger, nämlich die EZB, sich an den Umschuldungsverhandlungen mit Griechenland gar nicht beteiligt und so tut, als ob sie ihren Einsatz, den sie bei den Aufkäufen der vergangenen zwölf Monate geleistet hat, wieder zurückbekommt. Im Kern baut sich allerdings in der Bilanz der EZB ein drastischer Abschreibungsbedarf auf, der am Ende von den Steuerzahlern in den Mitgliedsländern getragen werden muss. Spätestens am 20. März, wenn Griechenland 15 Mrd. Euro für eine fällige Staatsanleihe an seine Gläubiger überweisen muss, ist der Tag der Wahrheit. Diese 15 Mrd. Euro werden nämlich vom Rettungsfonds kommen müssen, kurz in Griechenland eingebucht, um dann sofort zum größten Teil wieder ins Ausland überwiesen zu werden. Nicht „die Griechen“ profitieren also von dieser Hilfe, sondern hauptsächlich die Anleihehalter im Ausland und die griechischen Banken, die diese Papiere halten.

Lösungsdruck für Griechenland wächst, Portugal nächster Krisenkandidat Bis März muss es also eine Lösung zum Thema Umschuldung geben. Wichtig wird sein, ob Griechenland am Ende aber die Auflagen und Nebenbedingungen für diesen Schuldenschnitt akzeptieren kann und das Volk dies auch will. Ein überraschender Konkurs oder Austritt Griechenlands aus dem Korsett des Euros kann kommen, wenn sich die Positionen festfahren und Herr Papademos die Kontrolle über sein Land verliert. Um das zu verhindern, müsste die Politik final den großen Wurf machen, der aus vier Maßnahmen besteht: 1) drastische Entschuldung inklusive der Forderungen der EZB, 2) Euro-Quarantäne für Griechenland für 7-10 Jahre – d.h. Einführung einer Währung, die in einer bestimmten Bandbreite zum Euro mit einem deutlich tieferen Einstiegskurs handelt. 3) Investitionsförderung der EU für die Restrukturierung der griechischen Wirtschaft, 4) tiefgreifende Reform der griechischen Verwaltung und des Steuerregimes. Nach der Quarantäne würde dann eine Wiederaufnahme geprüft werden. Zu befürchten ist, dass alle bisher diskutierten Lösungen immer zu kurz gedacht sind und dem Land nicht helfen, die Probleme zu lösen. Beide Vorgehensweisen sind mit enormen Kosten für die europäischen Länder verbunden. Der zweite Weg würde aber zumindest die Chance auf Erfolg haben.

Der Lösungsdruck wird dabei von Woche zu Woche größer, da sich mit Portugal gerade das zweite Land anschickt, den „griechischen Weg“ zu gehen. Die portugiesischen Staatsanleihenzinsen liegen bereits nahe an 20% und das Signal der Märkte sagt jetzt schon, dass keine Hoffnung besteht, dass Portugal ohne Schuldenschnitt über die Runden kommt. Spanien könnte als Nächster unter Druck geraten. Die Politik der kleinen Trippelschritte, so wie sie derzeit von der europäischen Politik geübt wird, reicht längst nicht, um diese Entwicklung aufzuhalten.

Womit wir wieder bei der EZB wären. Während die Politik wie ein angeschlagener Boxer von einer Ecke des Ringes in die andere taumelt, hat die EZB die Seile gespannt, die den Boxer vor dem Sturz bewahren und immer wieder in die Mitte des Rings zurückwerfen. Nullzinsen im Geldmarkt, Aufkäufe von Staatsanleihen, Refinanzierungslinien für die Banken, Manipulation der langfristigen Kapitalmarktzinsen – alle Register werden gezogen, um den Boxer im Ring zu halten.

Baufinanzierungskunden profitieren weiter

Für den Immobilienfinanzierungskunden hat das weiterhin nur gute Konsequenzen. Die Baugeldzinsen scheinen auf historisch tiefem Niveau einzementiert und haben nur wenig Spielraum nach oben. Deutsche Staatsanleihen bleiben als Hort der Sicherheit gefragt und das drückt auch die Zinsen für Baugeld. Damit ist vorerst der Baufinanzierungskunde in Deutschland der große Profiteur der Euro-Krise. Denn ohne die Krise wären die Zinssätze in Deutschland - bezogen auf unsere eigene Konjunkturentwicklung - zumindest 2-3 Prozentpunkte höher. Diese historische Chance sollte daher genutzt werden, solange sie besteht.

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Der Interhyp-Zinsexperte Robert Haselsteiner analysiert für Sie jeden Monat das Geschehen an den internationalen und deutschen Kapitalmärkten und erklärt dessen Auswirkungen auf die deutschen Baugeld-Konditionen.

Robert Haselsteiner ist einer der Gründer der Interhyp AG. Vor dem Start mit Interhyp im Jahr 1999 war er mehr als 10 Jahre bei den Investmentbanken Salomon Brothers und Goldman Sachs in den Bereichen Kapitalmarkt und Zinsprodukte tätig.

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Das Familienheim - auf Dauer bezahlbar

Der Staat meint’s mit den Kindern gut

Optimal - Finanzen — Thu, 02 Feb 2012 09:27:04 +0000

Umfrage zur Altersvorsorge: Familien sollten bei der Förderung bevorzugt werden

(djd). Die üppigen Zulagen vom Staat sind das Kernstück der Riester-Rente und machen diese Form privater Altersvorsorge vor allem für Familien mit Kindern so attraktiv. Die Deutschen sind in großer Mehrheit damit einverstanden, dass Familien beim Sparen für den Ruhestand stärker unterstützt werden als Kinderlose. Das ergab eine aktuelle TNS-Emnid-Umfrage im Auftrag der Allianz Deutschland AG. Danach unterstützen drei Viertel der Befragten die unterschiedliche Behandlung, nur 25 Prozent sind dagegen.

Reichlich Zulagen vom Staat

Um die vollen Zulagen zu erhalten, muss der Riester-Sparer mindestens vier Prozent seines sozialversicherungspflichtigen Bruttoeinkommens des Vorjahrs in den Riester-Vertrag einzahlen. Von diesem Betrag werden noch die in Aussicht stehenden Zulagen abgezogen, so dass der Betrag tatsächlich geringer ausfällt. Die Grundzulage beträgt 154 Euro jährlich, für jedes Kind gibt es zusätzlich 185 Euro. Bei nach 2008 geborenen Kindern zahlt der Staat sogar 300 Euro pro Jahr.

Um die vollen Zulagen zu erhalten, muss der Riester-Sparer mindestens vier Prozent seines sozialversicherungspflichtigen Bruttoeinkommens des Vorjahrs in den Riester-Vertrag einzahlen. Die Grundzulage beträgt 154 Euro jährlich, für jedes Kind gibt es zusätzlich 185 Euro. Bei Kindern, die nach 2008 geboren wurden, zahlt der Staat sogar 300 Euro pro Jahr. Foto: djd/Allianz Deutschland

Einige Kritiker der Riester-Rente bemängeln, dass sie sich vor allem für Geringverdiener letztlich nicht lohne. Das Gegenteil sei in den meisten Fällen richtig, betont Allianz-Experte Dr. Franz Müller. Gerade bei Geringverdienern könne die staatliche Förderung auf bis zu 90 Prozent des vom Sparer zu leistenden Beitrags steigen. Der Riester-Sparer müsse also effektiv nur einen Bruchteil für die Altersvorsorge aufwenden.

Dauerzulagenantrag stellen

Ein anderer Kritikpunkt an der Riester-Rente ist die angebliche Bürokratie, die einen noch größeren Erfolg verhindere. Franz Müller: "Der Gesetzgeber und die Anbieter müssen sicherstellen, dass alle Riester-Sparer die Zulagen beantragen und über die ganze Vertragslaufzeit auch in voller Höhe erhalten." Die Einführung des Dauerzulagenantrags im Jahr 2005 habe das Verfahren bereits deutlich erleichtert. Der Anbieter könne seitdem die Zulagen für seine Kunden regelmäßig beantragen. Bei der Allianz etwa würden inzwischen über 93 Prozent der Kunden die für die Zulagenbeantragung erforderlichen Daten vollständig und korrekt mitteilen.

Wer darf "Riestern"?

Um die Riester-Förderung in Anspruch nehmen zu können, muss entweder der Sparer selbst oder sein Ehepartner in der gesetzlichen Rentenversicherung pflichtversichert sein. Es gibt aber auch Ausnahmen, etwa Beamte, Richter und Berufssoldaten: Sie sind riesterberechtigt, obwohl sie nicht der gesetzlichen Rentenversicherung angehören. Alle anderen, beispielsweise Selbstständige oder Freiberufler, können nur über einen Umweg in das Riester-Sparen einsteigen: Wenn ihr pflichtversicherter Ehepartner riestert, werden sie zu mittelbar Förderberechtigten.

Das Familienheim – auf Dauer bezahlbar

Optimal - Finanzen — Wed, 01 Feb 2012 08:29:08 +0000

Moderne Fertighäuser punkten mit Technik, Raumprogramm und Optik

(djd). Mietfrei und ungestört im eigenen Haus zu wohnen: Diesen Wunsch haben viele Familien in Deutschland. Selten waren die Rahmenbedingungen für eine Erfüllung dieses Traums so günstig wie derzeit. Zahlreiche Fördermittel sowie niedrige Kreditzinsen ermöglichen es auch Durchschnittsverdienern, endlich das eigene Zuhause zu bauen.

Investition in die Zukunft

Doch trotz dieser günstigen Konditionen gilt es, nichts zu überstürzen, denn der Hausbau ist eine langfristige Investition in die Zukunft, bei der auch die Betriebs- und Unterhaltskosten bezahlbar bleiben müssen. Die Vorschriften zur Energieeinsparung, die Förderung erneuerbarer Energien sowie steigende Strom- und Heizkosten machen den Hausbau zu einem wahren Technologieprojekt. Daher sind Fertighäuser so beliebt, denn bekannte Hersteller setzen anspruchsvolle Konzepte aus der Bauforschung für private Baufamilien erschwinglich um. So hat beispielsweise Rensch-Haus mit seinem Modell "Avenio" den derzeit effizientesten Gebäudestandard mit einem familienfreundlichen Grundriss und einer eleganten Optik kombiniert.

Richtig wohl fühlt sich im Eigenheim, wer dauerhaft die Betriebs- und Unterhaltskosten im Griff hat. Foto: djd/Rensch-Haus GmbH

Durchdachtes Konzept

Das Plus-Energie-Haus mit seinen gegenläufig versetzten Pultdächern und den schmucken Flachdachanbauten bietet auf zwei Etagen mit mehr als 170 Quadratmetern Wohnfläche ein intelligentes Raumprogramm. Ob lichtdurchfluteter Essbereich mit offener Küche, schickes Badezimmer mit "walk in"-Dusche oder großzügige Kinderzimmer: Das Wohnkonzept berücksichtigt die Bedürfnisse von Jung und Alt. Zu seinen besonderen Vorzügen gehört aber auch seine Energieeffizienz, denn mit Hilfe einer Photovoltaikanlage und eines modernen Windkraftrads auf dem Dach wird der Hausbesitzer vom Energieverbraucher zum Energieerzeuger. Zudem trägt die optimal aufeinander abgestimmte "ThermoAround"-Gebäudehülle dazu bei, dass nicht nur der komplette Strom- und Wärmebedarf der Bewohner gedeckt wird, sondern auch das Energieplus noch gewinnbringend ins öffentliche Stromnetz eingespeist werden kann. Mehr Informationen gibt es unter www.rensch-haus.com oder unter der kostenlosen Servicenummer 00800-52483480.

Vorteil Windkraft

Die Windkraftenergie ist eine sinnvolle Ergänzung zur Sonne, die sich nicht immer am Himmel zeigt. Schon eine kleine Brise Wind reicht aus, damit die modernen Windkrafträder auf dem Hausdach eine messbare Menge an Strom rund um die Uhr produzieren. Zudem sind die kleinen Anlagen, die zum Beispiel Rensch-Haus in seine Konzepte integriert, mühelos zu installieren, wartungsarm und noch genehmigungsfrei. Sie haben mit den großen Windradtürmen auf dem freien Feld nicht mehr viel gemeinsam und arbeiten zudem besonders leise.

Bauen für die Zukunft

Optimal - Finanzen — Sun, 22 Jan 2012 09:41:35 +0000

Wenn das Einfamilienhaus zum Kraftwerk wird

(djd). Ein Haus, das mehr Energie erzeugt, als seine Bewohner verbrauchen: Diese Vorstellung ist längst kein unerfüllbarer Wunschtraum mehr. Wenn Häuser zu kleinen Kraftwerken werden, lohnt sich dies nicht nur für die Umwelt, sondern auch für die Haushaltskasse. Das sogenannte Plus-Energie-Haus ist der derzeit effizienteste Gebäudestandard, der im Rahmen eines Modellvorhabens des Bundesbauministeriums entwickelt und inzwischen in zunehmender Zahl in Fertigbauweise realisiert wird.

Nachhaltiges Konzept

Wer sich vom Energieverbraucher zum Energieerzeuger weiterentwickeln möchte, muss moderne Anlagen einsetzen, die erneuerbare Energiequellen nutzen. Doch dies reicht nicht aus, denn auch eine hocheffiziente Gebäudehülle, fortschrittliche Elektroinstallationen und eine sparsame Haustechnik gehören zum Standard eines Plus-Energie-Hauses. Den Grundstein für energieeffizientes, nachhaltiges Bauen bei Rensch-Haus bildet beispielsweise die "ThermoAround"-Gebäudehülle, bei der alle wichtigen Bauteile vom Dach bis hin zum Boden optimal aufeinander abgestimmt sind und deren Wärmeverluste noch um rund 50 Prozent niedriger sind, als dies die aktuelle Energieeinsparverordnung vorschreibt.

Moderne Windkraftanlagen arbeiten geräuscharm und können längst auch auf privaten Hausdächern installiert werden. Foto: djd/Rensch-Haus GmbH

Energiebewusst bis ins Detail

Zur Grundausstattung beim Hersteller aus der Rhön gehören auch eine Luft-Wasser-Wärmepumpe mit Kühlfunktion sowie eine kontrollierte Wohnraumlüftung mit Wärmerückgewinnung. Die jüngste Häusergeneration deckt dank großflächiger Photovoltaikanlagen und innovativer Windkrafteinrichtungen nicht nur den kompletten Strom- und Wärmebedarf ihrer Bewohner, sondern ihr Energieplus lässt sich auch noch gewinnbringend ins öffentliche Stromnetz einspeisen. Gerade der Wind ist eine wichtige Energiequelle. Die modernen, kompakten Windkrafträder lassen sich auf dem Hausdach montieren und haben nicht mehr viel mit den bekannten Riesentürmen auf dem freien Feld gemeinsam. Sie sind weit weniger wetterabhängig, denn bereits bei mäßigem Wind erzeugen sie rund um die Uhr Strom. Mehr Informationen gibt es unter www.rensch-haus.com oder unter der kostenlosen Servicenummer 00800-52483480.

Intelligente Hausentwürfe

Die Elemente Sonne und Wind sind die zentralen Energielieferanten beim Hausmodell "Ventura" von Rensch-Haus. Die Energieerzeugung dieser familienfreundlichen Stadtvilla erfolgt über eine moderne Photovoltaikanlage und eine innovative Windkrafteinrichtung. Die so gewonnene Energie heizt das Haus und sorgt für warmes Wasser. Der Stromüberschuss lässt sich an den Netzbetreiber verkaufen. Einem ähnlich cleveren Konzept folgt der Haustyp "Avenio" mit seinen mehr als 170 Quadratmetern Wohnfläche auf zwei Etagen und seinem zeitgemäßen Raumprogramm.

Baufinanzierung: Zinsen günstig wie nie

Optimal - Finanzen — Fri, 20 Jan 2012 14:49:30 +0000

Baufinanzierung: Zinsen günstig wie nie

(München, 17. Januar 2012) Das Jahr 2012 beginnt vielversprechend für Immobilienkäufer und Bauherren: Die Pfandbriefrenditen - ein wichtiger Indikator für die Entwicklung von Baugeld - haben ein Rekordtief erreicht. Vergangenen Freitag lag die sogenannte DGZF-Rendite für zehnjährige Pfandbriefe bei 2,40 Prozent, das ist der niedrigste Wert seit dessen Veröffentlichung 1980. "Einige Banken kalkulieren bereits mit diesem niedrigen Pfandbriefniveau, d.h. Häuslebauer und Eigenheimerwerber in Deutschland haben nun die Gelegenheit zu historisch günstigen Zinskonditionen zu finanzieren", weiß Benjamin Papo, Vorstand bei der Interhyp AG.

Langfristige Konditionen wie Hypothekenzinsen entstehen durch Angebot und Nachfrage am Anleihemarkt. Als Orientierungsgröße für Entstehung und Verlauf der Baugeldzinsen eignet sich daher die Renditeentwicklung von deutschen Staatsanleihen und Pfandbriefsätzen wie die DGZF-Pfandbriefkurve. Um auf eine effektive Topkondition zu kommen, sind zum DGZF-Satz je nach Bank ab 0,30 Prozentpunkte Marge dazu zu rechnen.

"Der Großteil der Interhyp-Bankpartner passt seine Konditionen täglich an. Damit haben Immobilienkäufer Gelegenheit unmittelbar von den jüngsten Marktentwicklungen zu profitieren und ihr Eigenheim zum absoluten Tiefpreis zu finanzieren. Seit Anfang dieser Woche sind Immobilienkredite mit zehnjähriger Sollzinsbindung für sogar unter 3,0 Prozent effektiv erhältlich – das ist so günstig wie noch nie", gibt Papo zu bedenken. Aber auch für Kapitalanleger ist die jetzige Situation ideal: Die niedrigen Zinsen wirken sich positiv auf die Finanzierungsbedingungen und dementsprechend auf die langfristig erzielbare Rendite aus.

Papos Empfehlung für Immobilienkäufer und Eigenheimbesitzer mit baldigem Finanzierungsbedarf lautet: "Angesichts vielerorts steigender Immobilienpreise sollten Interessenten mit Kaufwunsch nicht länger warten, sondern aktiv werden. Dabei gilt es, diesehr niedrigen Zinsen für einen möglichst langen Zeitraum zu sichern und so doppelt zu profitieren: Von einer geringen Darlehensrate bei gleichzeitig hoher Kalkulationssicherheit."

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Der Interhyp-Zinsexperte Robert Haselsteiner analysiert für Sie jeden Monat das Geschehen an den internationalen und deutschen Kapitalmärkten und erklärt dessen Auswirkungen auf die deutschen Baugeld-Konditionen.

Robert Haselsteiner ist einer der Gründer der Interhyp AG. Vor dem Start mit Interhyp im Jahr 1999 war er mehr als 10 Jahre bei den Investmentbanken Salomon Brothers und Goldman Sachs in den Bereichen Kapitalmarkt und Zinsprodukte tätig.

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Baugeldzinsen 2012 – Europa bleibt das bestimmende Thema

Optimal - Finanzen — Fri, 06 Jan 2012 16:33:47 +0000

Euro-Krise wird auch das Jahr 2012 bestimmen

Im abgelaufenen Jahr 2011 haben Baugeldkunden in Deutschland massiv von der Schuldenkrise in Euroland profitiert und Vorteile aus der Tatsache ziehen können, dass deutsche Bundesanleihen von internationalen Investoren als letzter Hort der Sicherheit innerhalb des Euroraumes gesehen werden. Nicht nur die Flucht aus den Staatsanleihen der bekannten Krisenländer Griechenland, Portugal und Spanien, sondern auch Verkäufe von italienischen und französischen Staatstiteln haben die Zinsen in diesen Ländern auf Niveaus steigen lassen, die wir seit 1994 nicht mehr gesehen hatten. Also zu einer Zeit, als die einzelnen Länder in Europa noch eigene Währungen hatten und die Währungsunion nur eine Absichtserklärung war.

Die wirtschaftliche Stärke Deutschlands und die vermeintliche Haushaltsdisziplin lassen daher deutsche Bundesanleihen als letztes gutes Risiko erscheinen und die hohe Nachfrage hat die Renditen von zehnjährigen Bundesanleihen unter 2% und die Verzinsung von einjährigen Staatstiteln auf nahe 0% fallen lassen. Bei einer gleichzeitig vorherrschenden Inflationsrate von rund 2,5% wird jedoch klar, dass diese Zinsniveaus derzeit weniger von rationalen Überlegungen der Investoren als vielmehr von Angst und Panik über die Zukunft des Euroraumes getrieben werden. Die Investoren akzeptieren bewusst eine deutlich negative Realverzinsung, um eventuelle Kapitalverluste aus Engagements in schwächeren Ländern zu vermeiden. Diese Verluste können bei Euroländern, die in Insolvenzgefahr geraten und deren Zinsen nach oben explodieren, plötzlich 75% des Einsatzes ausmachen, wie das Beispiel Griechenland zeigt. Dazu kommen noch die Befürchtungen, dass bei einem Auseinanderbrechen der Währungsunion die dann entstehenden neuen Währungen der Krisenländer signifikant an Wert verlieren würden.

So lange die Marktteilnehmer daher die Lösungsversuche der europäischen Politiker als unzureichend bewerten, bleibt es bei einer Zinslandschaft, die den eigentlichen ökonomischen Fundamentaldaten in den Mitgliedsländern überhaupt nicht entspricht, ja sogar diametral entgegensteht. Das derzeit konjunkturell starke Deutschland hat viel zu tiefe Kapitalmarktzinsen und die mit Rezession kämpfenden Südländer und Frankreich sehen sich aus ihrer Sicht viel zu hohen Kapitalmarktzinsen gegenüber, die Investitionen und die Finanzierung bestehender Schulden praktisch unmöglich machen. Damit wird auch schnell verständlich, dass es der Politik in 2012 dringend gelingen muss, den Glauben an die Fähigkeit aller Mitgliedsländer wiederherzustellen, dass diese ihre Schulden bedienen können. Je länger die Zweifel darüber bestehen bleiben, desto länger wird diese Zinsdivergenz bestehen bleiben und es ist völlig ausgeschlossen, dass unter diesen Umständen die Krisenländer in der Lage sein werden, den Spagat zwischen Budgetkonsolidierung und Wirtschaftswachstum zu schaffen. Ein Land nach dem anderen wird dann zum Transferempfänger und zum unwiderruflichen Sanierungsfall. Und es ist auch klar, dass sich Deutschland vielleicht ein Griechenland, aber nicht fünf davon leisten kann.

Baugeldkonditionen könnten steigen

Da die Politik Zeit braucht, um die schwierigen Anpassungen in den europäischen Verträgen hin zu einer integrierten Wirtschafts- und Finanzpolitik zu schaffen, kommt in 2012 der Europäischen Zentralbank (EZB) eine Schlüsselrolle zu. Die Notenbank muss das System am Laufen halten, um den Kollaps zu vermeiden. Die ihr zur Verfügung stehenden Mittel sind Geld zu drucken und die Zwischenfinanzierung der Staaten sicherzustellen. Dazu wird sie die Leitzinsen tief halten und mehr und mehr Staatsanleihen schwacher Länder aufkaufen. Wir gehen also davon aus, dass die EZB die Schleusen öffnen wird. Dann sollte es zu fallenden Zinsen in den Krisenländern führen, während die Zinsen für längere Bundesanleihen vorerst deutlich steigen könnten, da viele Investoren ihre spekulativen Positionen „Short Krisenländer – long Bundesanleihen“ schließen und die Belastungen für Deutschland über Transferleistungen in den folgenden Jahren drastisch zunehmen würden. Das könnte auch zu einem deutlichen Anstieg der Baugeldkonditionen in Deutschland im Laufe des ersten Halbjahres 2012 führen.

Langfristige Zinssicherheit ist oberstes Gebot

Im späteren Jahresverlauf gehen wir aber davon aus, dass die EZB alles daran setzen wird, die langfristigen Kapitalmarktzinsen in Euroland grundsätzlich sehr tief zu halten, um einen Effekt der kontrollierten Inflationierung zu erreichen. Eine Vorgehensweise, wie sie auch schon von der amerikanischen und britischen Zentralbank praktiziert wird. Das sollte im Verlauf von 2012 auch deutschen Hypothekenkunden wieder zu Gute kommen. Das Gebot der Stunde heißt aber: die aktuellen historisch tiefen Zinsen sichern und möglichst langfristig festschreiben. Damit wird die Immobilieninvestition mit Kalkulationssicherheit versehen und zukünftige Verwerfungen an den Kapitalmärkten können ohne Stress für die Finanzierung des eigenen Heimes beobachtet werden.

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Der Interhyp-Zinsexperte Robert Haselsteiner analysiert für Sie jeden Monat das Geschehen an den internationalen und deutschen Kapitalmärkten und erklärt dessen Auswirkungen auf die deutschen Baugeld-Konditionen.

Robert Haselsteiner ist einer der Gründer der Interhyp AG. Vor dem Start mit Interhyp im Jahr 1999 war er mehr als 10 Jahre bei den Investmentbanken Salomon Brothers und Goldman Sachs in den Bereichen Kapitalmarkt und Zinsprodukte tätig.

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Negativer Ausblick für Europa und seine Banken

Optimal - Finanzen — Thu, 15 Dec 2011 08:32:23 +0000

Die Krise hat Europa fest in der Hand. Begonnen hatte es mit der drohenden Staatspleite des Mitgliedslandes Griechenlands, doch wie sich sehr bald heraus stellte, schwelten die Probleme noch sehr viel tiefer als gedacht vor sich hin. Nun versuchen die Regierungschefs der Mitgliedsländer der Eurozone krampfhaft, nach Lösungen und Verbesserungsvorschlägen zu suchen. Besonders Italien, Spanien und Griechenland gehören zu den Sorgenkindern der Währungsgemeinschaft.

Doch auch Deutschland oder Frankreich, die stabilsten Volkswirtschaften der Union, schwächeln zusehends. In der vergangenen Woche sollte ein weiterer Eurogipfel in Brüssel ein wenig Licht ins Dunkle bringen, doch die zunehmend negative Haltung Großbritanniens tat wenig förderliches, um die Situation im Euroraum zu verbessern. Schon Anfang des Jahres 2011 hatte Jürg Zeltner, der als CEO beim Wealth Management der UBS tätig ist, zu bedenken gegeben, dass damit zu rechnen sei, dass Entscheidungen von Regierungen oder Zentralbanken in diesem Jahr zu Handels- und Währungskonflikten führen könnten. Dass die Krise jedoch derart massiv ausfallen würde, hat wohl selbst er nicht einsehen können.

Nun droht die Ratingagentur Standard & Poor’s einer Reihe von Euroländern, die noch als relativ stabil galten, mit der Herabstufung ihrer Bonität. Unter den betroffenen Ländern befinden sich unter anderem auch Frankreich und Deutschland. Als Grund wird die zunehmende Unsicherheit und Unfähigkeit der Länder genannt, sich mit der Schuldenkrise in der Währungsunion auseinander zu setzen.

Wenn ein Land in seiner Bonität herabgestuft wird, so wird es für dieses schwieriger, am Kapitalmarkt zu günstigen Konditionen an frisches Geld zu gelangen. Doch mit der Drohung der Herabstufung einiger Länder ist es noch nicht getan. Inzwischen hat S&P auch mehreren Banken angedroht, deren Bonität ebenfalls herabzusetzen. Dazu gehören die Deutsche Bank, die Commerzbank, sowie zahlreiche französische Banken. Im Visier der Ratingagentur ist ebenso die EU an sich, darunter die Europäische Investitionsbank EIB, die Ziele der Europäischen Union durch langfristige Finanzierung tragfähiger Investitionen fördert, sowie die Entwicklungsbank des Europarates CEB, die unter anderem Projekte in Ausbildung, Umweltschutz und Gesundheit mit zweckgebundenen Darlehen fördert.

Knapp eine Woche ist es nun her, dass S&P die Drohungen ausgesprochen hat, das heißt, dass die Agentur innerhalb der nächsten 90 Tage über die Zukunft der Bonität der betroffenen Länder und Institutionen entscheiden wird.

Anika Glowania
Independent Content Services Ltd

Hohe Zinsen auf italienische Staatsanleihen

Optimal - Finanzen — Tue, 06 Dec 2011 17:26:24 +0000

Es war nicht nur das unglückliche Griechenland, das unter den Euroraum Ländern, in diesem Sommer im Zuge der Finanzkrise, Probleme anmeldete. Auch Länder, die man bisher für relativ stabil gehalten hatte, so wie Italien und Spanien, kamen plötzlich in die Bredouille und gaben zu, große finanzielle Schwierigkeiten zu haben.

Die Schuldenkrise weitete sich schnell aus und nun spricht man gar von einer Rezession im Euroraum. Dass es in diesem Jahr zu Problemen im Währungssektor kommen könnte, das sagte Jürg Zeltner, UBS Wealth Management CEO, schon zu Beginn des Jahres voraus: „Weltweit werden 2011 Regierungen und Zentralbanken weit reichende politische und wirtschaftliche Entscheidungen treffen. Die werden auch für andere Länder zu spüren sein. Und daraus können internationale Währungs- und Handelskonflikte entstehen.“

Schon bald mussten die Regierungschefs von Ländern wie Italien und Griechenland ihre ganz eigene Bilanz ziehen, die in beiden Fällen mit ihrem Rücktritt endete. Als Folge dieser Schritte erholte sich auch der Aktien- und Anleihenmarkt kurzzeitig wieder. In Anbetracht neuer Regierungen, so glaubte man, würde sich schon alles wieder bessern.

Doch dieser Effekt hielt nicht sonderlich lange an. Die Turbulenzen an den Märkten gehen weiter und die Anleger sind noch genauso verunsichert, wie zuvor. Besonders im Fall Italiens hätte man sich mehr von dem Regierungswechsel versprochen. Doch für Staatsanleihen muss das Land noch immer hohe Zinsbeträge an die Investoren zahlen, da diesen niemand so recht vertrauen will. Anfang der Woche hatte Italien Papiere im Wert von drei Milliarden Euro platziert, sie haben eine Laufzeit von fünf Jahren und einen Rekordzinssatz von 6,2 Prozent.

Im vergangenen Monat hatten vergleichbare Produkte noch bei 5,3 Prozent gelegen. Wenn man geglaubt hatte, der Amtsantritt des neuen Regierungschefs Mario Monti hätte dem Land in dieser Hinsicht etwas gebracht, liegt man also daneben, es könnte jedoch sein, dass durch diesen Schritt zumindest der Anstieg des Zinssatzes gedämpft worden ist. Das Prinzip, das gerade erkennbar wird, ist ganz normal. Wenn das Vertrauen der Käufer sinkt, dann steigt der Zinssatz automatisch an. Nun bleibt nur noch zu hoffen, dass sich Italien und Griechenland bald um Reformen kümmern, um die Lage in den Griff zu bekommen.

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Per Bausparvertrag sicher zum Eigenheim

Defy — Tue, 06 Dec 2011 13:20:10 +0000

Alles über den Bausparvertrag und wie man ihn zur Immobilienfinanzierung richtig einsetzt.
Mehr zum Thema Bausparvertrag gibt es auch bei Immobilienscout24.
Denn das Bausparen ist nach wie vor sehr aktuell.

Immer häufiger bekommt man zu hören, das Bausparen sei ein Finanzierungsmodell von gestern und hätte daher längst ausgedient. Allerdings sollte man derartige Aussagen nicht zu ernst nehmen, denn genau betrachtet ist dies überhaupt nicht der Fall. Auch heutzutage ist das Bausparen immer noch sehr attraktiv. Der Bausparvertrag bietet die Chance, die Finanzierung eines Eigenheims günstig zu realisieren.

Das Bausparen ist ganz besonders für diejenigen interessant, die noch ein paar Jahre abwarten möchten, um ihren Traum vom Eigenheim zu verwirklichen. Wer alles über Bausparverträge weiß, wird dies bestätigen können: Wenn der Immobilienerwerb erst in einigen Jahren erfolgen soll, bietet es sich gerade zu an, auf das Bausparen zu setzen.

Die Stärke des Bausparens besteht darin, die Wartezeit als Sparphase zu nutzen. Potentiellen Bauherren und Käufern bietet sich hierdurch die Chance, ihr Eigenkapital zu vergrößern. Zusätzliches Eigenkapital ist immer von Vorteil, weil dadurch der Finanzierungsbedarf verringert wird. Des Weiteren zeichnet sich das Bausparen dadurch aus, dass die Konditionen für das spätere Bauspardarlehen bereits bei Vertragsabschluss festgelegt werden. Gerade im Hinblick auf die Darlehenszinsen ist das Bausparen derzeit sehr attraktiv. Interessenten können die aktuelle Niedrigzinsphase nutzen, um die augenblicklich sehr niedrigen Hypothekenzinsen für ein späteres Darlehen festzuschreiben. Wie sich die Zinsmärkte nach Abschluss des Bausparvertrags entwickeln, spielt dann keine Rolle mehr. Der Zinssatz gilt als gesichert, wodurch eine günstige Immobilienfinanzierung für das spätere Vorhaben gesichert ist.

Für eine optimale Finanzierung will der Bausparvertrag jedoch optimal auf die persönlichen Bedürfnisse abgestimmt sein. Dies ist leichter gesagt als getan: Nicht jeder Bausparberater, der angeblich alles über Bausparverträge weiß, unterbreitet das bestmögliche Angebot. Interessenten sollten sich daher gut am Markt umsehen und am besten Angebote verschiedener Bausparkassen einholen, um somit den idealen Bausparvertrag zu finden.

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Merkel wird die Schleusen öffnen

Optimal - Finanzen — Fri, 02 Dec 2011 17:41:16 +0000

EZB-Käufe werden kommen

Der Druck auf Angela Merkel nimmt täglich zu. Nicht nur die Anleger auf den Finanzmärkten treiben seit Wochen die Renditen von Spanien und Italien zu neuen Höchstständen und erzwingen damit kurzfristige Antworten der Politik. Auch die europäischen Politiker selbst erhöhen den Druck auf Deutschland, seine gewohnten Prinzipien aufzugeben. Nicolas Sarkozy kämpft um die Chance einer Wiederwahl bei den kommenden Präsidentschaftswahlen und versucht den unmöglichen Spagat zwischen Verschonung seiner Wähler und Sparmaßnahmen, die ihm das AAA-Rating für sein Land retten könnten.

Den Ausweg hat er schon längst gefunden und so versucht er seit Wochen Angela Merkel davon zu überzeugen: Die Europäische Zentralbank (EZB) muss die Schleusen aufmachen und sicherstellen, dass alle Euroländer ihre Staatsfinanzierung durch Aufkäufe der EZB sichern können. Die nächste rhetorische Attacke kam am Mittwoch von Währungskommissar Oli Rehn. Der stellte sich plötzlich vor die Fernsehkameras und erklärte, dass sich das Schicksal des Euro in den nächsten zehn Tagen entscheiden werde. Damit haben alle Marktteilnehmer begonnen, die Tage runterzuzählen. Der Druck für Merkel und Sarkozy, bis zum Gipfel am nächsten Wochenende eine wahrhaft umfassende Lösung zu präsentieren, ist noch einmal dramatisch gewachsen.

In gegenseitiger Abstimmung haben die großen Notenbanken der Welt die Refinanzierung für Banken günstiger gemacht und damit eine Kursrally an den Börsen ausgelöst, da immer mehr Investoren inzwischen glauben, dass das der nächste Hinweis auf die "große Lösung" ist: Die uneingeschränkte Erklärung der EZB, dass sie alle Anleihen von Krisenstaaten kaufen wird, die ihr angeboten werden. Immer noch hält Frau Merkel an ihrer Rhetorik fest, dass sie weder Eurobonds noch EZB-Käufe zulassen wird. Tatsache ist aber, dass sie fünf vor zwölf einknicken und das für sie einfach zu argumentierende Eingreifen der Notenbank zulassen wird. Schließlich ist die EZB ja "unabhängig". Wenn die EZB daher bereit ist, diesen Schritt zu gehen, so kann das Frau Merkel gar nicht verhindern. Vielmehr wird sie sich dafür feiern lassen, dass sie die "Pest", nämlich Eurobonds, die direkt den Kredit Deutschlands unterminieren würden, verhindert hat.

Schulden werden weginflationiert

Es wird auch argumentiert werden, dass damit die Zeit gewonnen wird, um nachhaltige Änderungen in den EU-Verträgen umzusetzen - mit automatischen Sanktionen und harten Strafen für Sünder. Was passiert aber mit den enormen Staatsschulden, die ja aufgrund von Sparprogrammen, schwächerer Konjunktur und damit ausfallenden Steuereinnahmen zumindest in den nächsten zwei Jahren eher weiter ansteigen werden, bevor eine Chance besteht, über die mittelfristigen Wirkungen einen tatsächlichen Rückgang der Neuverschuldung oder gar einen Schuldenabbau zu sehen? Mit dem Eingreifen der EZB wird im letzten großen Wirtschaftsraum das Projekt "weginflationieren der Schulden" gestartet.

Die USA machen das schon seit zwei Jahren vor. Die Notenbank setzt die kurzfristigen Zinsen auf Null und manipuliert dann auch die langfristigen Zinsen für Staatsanleihen durch massive Aufkäufe gegen Null. Damit finanziert der Staat sich zu minimalen Kosten und kann auch eine exorbitante Staatsschuld locker bedienen. Parallel steigen die Preise durch eine immer größere Geldmenge, die im Umlauf ist (die Notenbank druckt ja schließlich Geld, um die Staatsanleihen kaufen zu können). Inflation entsteht. Das heißt aber auch, dass die Wirtschaft nominal wächst, auch wenn real davon nichts übrigbleibt. Die Staatsverschuldung hat im Nenner das nominale Bruttoinlandsprodukt. Im Zähler steht der nominale Schuldenstand. Sind die Zinsen für eine längere Periode extrem tief bzw. deutlich unter der Inflationsrate, dann wird der Zähler im Vergleich zum Nenner kleiner. Die Verschuldungsquote sinkt.

Aber wer bezahlt für diese "Rückführung der Verschuldung"? Jeder Sparer. Egal ob er direkt Staatsanleihen mit extrem tiefer Rendite kauft, einen Rentenfonds, eine Kapitallebensversicherung oder ein Tagesgeld- oder Sparkonto bei der Bank hat. Schon jetzt handeln deutsche Bundesanleihen mit einjähriger Laufzeit bei 0% Rendite. Zehnjährige Bundesanleihen liegen knapp über 2%. Rechnet man davon noch die Steuer ab, bleiben bestenfalls 1,5% übrig bei jetzt schon 2,5% Inflationsrate in Deutschland. Das Spiel hat also schon längst begonnen. In England liegt die Inflationsrate bereits bei 5% und die zehnjährigen Staatsanleihen rentieren bei 2,2%. Das zeigt, was eine Notenbank, die mit der Regierung kooperiert, bewegen kann.

Steigende Baugeldzinsen zum Jahresende möglich

Sollten also die Schleusen der EZB in den nächsten zwei Wochen geöffnet werden, dann sollte das zu fallenden Zinsen in den Krisenländern führen, während die Zinsen für längere Bundesanleihen vorerst deutlich steigen könnten, da viele Investoren ihre spekulativen Positionen "Short Krisenländer – long Bundesanleihen" schließen würden. Ein deutlicher Anstieg der Baugeldkonditionen gegen Jahresende könnte die Folge sein. Mittelfristig gehen wir aber davon aus, dass die EZB alles daran setzen wird, die Zinsen grundsätzlich in Euroland sehr tief zu halten. Das sollte 2012 auch deutschen Hypothekenkunden wieder zu Gute kommen.

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Der Interhyp-Zinsexperte Robert Haselsteiner analysiert für Sie jeden Monat das Geschehen an den internationalen und deutschen Kapitalmärkten und erklärt dessen Auswirkungen auf die deutschen Baugeld-Konditionen.

Robert Haselsteiner ist einer der Gründer der Interhyp AG. Vor dem Start mit Interhyp im Jahr 1999 war er mehr als 10 Jahre bei den Investmentbanken Salomon Brothers und Goldman Sachs in den Bereichen Kapitalmarkt und Zinsprodukte tätig.

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